Rockwell Automation (NYSE: ROK) ha anunciado sus resultados correspondientes al cuarto trimestre y a todo el ejercicio fiscal 2020. “Los resultados de Rockwell a lo largo del trimestre y de todo el ejercicio fiscal demuestran la creciente resiliencia de nuestro modelo de negocio y la dedicación de nuestros empleados bajo unas circunstancias extraordinariamente difíciles. El crecimiento de dos dígitos de los pedidos respecto al trimestre anterior refleja la mejora gradual del entorno de negocio y el aumento del valor que proporcionamos a nuestros clientes en diversos sectores”, declaró Blake Moret, Presidente y CEO de Rockwell Automation. “Los márgenes operativos se han mantenido durante el trimestre y el cash flow disponible ha sido sólido pese al descenso interanual de las ventas, todo lo cual da testimonio de nuestra capacidad para gestionar los costes mientras seguimos realizando inversiones estratégicas”.
Resultados financieros del cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2020
Las ventas en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2020 ascendieron a 1570,0 millones de dólares, un 9,3 por ciento menos que los 1730,2 millones de dólares del cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2019. Las ventas orgánicas descendieron un 12,1 por ciento, la conversión monetaria disminuyó las ventas en 0,3 puntos porcentuales y las adquisiciones aumentaron las ventas en 3,1 puntos porcentuales.
Los ingresos netos en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2020 atribuibles a Rockwell Automation fueron de 262,7 millones de dólares o 2,25 dólares por acción frente a 8,1 millones de dólares o 0,07 dólares por acción en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2019. El incremento de los ingresos netos atribuibles a Rockwell Automation y del beneficio por acción se debieron principalmente a ajustes del valor corriente detectados en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2020 y 2019 relacionados con nuestra inversión en PTC («ajustes por PTC»). El beneficio por acción ajustado en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2020 fue de 1,87 dólares, un 7 por ciento por debajo los 2,01 dólares correspondientes al cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2019, debido principalmente al descenso de las ventas, que se compensó en parte por una serie de acciones de reducción de costes de carácter temporal y estructural.
El margen antes de impuestos fue del 19,1 por ciento en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2020 frente al 3,3 por ciento en el mismo período del año pasado. El incremento del margen antes de impuestos se debió principalmente a los ajustes por PTC.
El margen operativo total en el segmento fue del 20,2 por ciento en el cuarto trimestre, el mismo que en el año anterior. Los beneficios operativos totales en el segmento fueron de 317,9 millones de dólares en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2020, un 9 por ciento por debajo de los 349,0 millones de dólares en el mismo período del ejercicio fiscal 2019.
El cash flow proporcionado por las actividades operativas en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2020 fue de 325,8 millones de dólares frente a 475,0 millones de dólares en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2019. El cash flow disponible fue de 303,8 millones de dólares, incluida una aportación discrecional antes de impuestos de 50 millones de dólares al fondo de pensiones de la empresa en EE.UU., frente a 450,9 millones de dólares en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2019.
Resultados financieros de todo el ejercicio fiscal 2020
Las ventas ascendieron a 6329,8 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2020, un 5,5 por ciento por debajo de los 6694,8 millones de dólares del ejercicio fiscal 2019. Las ventas orgánicas descendieron un 7,8 por ciento, la conversión monetaria disminuyó las ventas en 1,2 puntos porcentuales y las adquisiciones aumentaron las ventas en un 3,5 por ciento.
Los ingresos netos en el ejercicio fiscal 2020 atribuibles a Rockwell Automation fueron de 1023,4 millones de dólares o 8,77 dólares por acción frente a 695,8 millones de dólares o 5,83 dólares por acción en el ejercicio fiscal 2019. Los incrementos de los ingresos netos atribuibles a Rockwell Automation y el beneficio por acción se debieron principalmente a los Ajustes por PTC, que se vieron compensados en parte por el descenso de las ventas. El beneficio por acción ajustado en el ejercicio fiscal 2020 fue de 7,68 dólares, un 11 por ciento inferior a los 8,67 dólares del ejercicio fiscal 2019. El descenso del beneficio por acción ajustado se debió principalmente al descenso de las ventas, compensado en parte por una serie de acciones de reducción de costes de carácter temporal y estructural.
El margen antes de impuestos fue del 17,9 por ciento en el ejercicio fiscal 2020 frente al 13,5 por ciento del año anterior. El incremento del margen antes de impuestos se debió principalmente a los Ajustes por PTC y se compensó en parte por el descenso de las ventas.
El margen operativo total en el segmento fue del 19,9 por ciento frente al 22,0 por ciento del año pasado debido al descenso de las ventas y al impacto de las adquisiciones, compensado en parte por una serie de acciones de reducción de costes de carácter temporal y estructural. Los beneficios operativos totales en el segmento fueron de 1257,9 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2020, un 14,6 por ciento por debajo de los 1473,6 millones de dólares del ejercicio fiscal 2019.
El cash flow proporcionado por las actividades operativas en el ejercicio fiscal 2020 fue de 1120,5 millones de dólares frente a 1182,0 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2019. El cash flow disponible fue de 1006,6 millones de dólares, incluida una aportación discrecional antes de impuestos de 50 millones de dólares al fondo de pensiones de la empresa en EE.UU., frente a 1049,2 millones de dólares el año pasado.
Nueva definición de ingresos ajustados y beneficio por acción ajustado
Desde principios del ejercicio fiscal 2021, Rockwell ha cambiado su definición de los ingresos ajustados y del beneficio por acción ajustado para excluir también el impacto de la depreciación contable de la adquisición y los gastos de amortización, incluidos los efectos fiscales asociados. En las previsiones de beneficio por acción ajustado de la tabla inferior se utiliza la nueva definición. Las conciliaciones de nuestra valoración no conformes a los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (GAAP) para los ingresos netos atribuibles a Rockwell Automation, el beneficio por acción diluido y el tipo impositivo equivalente para los ingresos ajustados, el beneficio por acción ajustado y el tipo impositivo equivalente ajustado, de acuerdo con la nueva definición para el ejercicio fiscal 2018 – 2020, se encuentran por separado en un archivo 8-K.
Previsiones
La pandemia de COVID-19 y los esfuerzos en todo el mundo para responder a ella siguen su curso. Nuestras previsiones contemplan que se produzca una recuperación gradual sin un aumento del número de cierres de instalaciones debido a la pandemia ni alteraciones en la cadena de suministro. A partir de la información de que disponemos en el momento de elaborar el presente documento, la siguiente tabla ofrece nuestras previsiones por lo que respecta al crecimiento de las ventas y los beneficios por acción en el ejercicio fiscal 2021:
| Crecimiento de las ventas previsto | Beneficio por acción previsto | |||||
| Crecimiento de ventas | 6% – 9% | Beneficio por acción diluido | 8,07 – 8,47 dólares | |||
| Crecimiento de ventas orgánicas | 3,5% – 6,5% | Beneficio por acción ajustado | 8,45 – 8,85 dólares | |||
| Crecimiento de ventas inorgánicas1 | 1,0% – 1,5% | (nueva definición)2 | ||||
| Conversión monetaria | ~ 1% | |||||
| 1) Estimación para el incremento de las ventas resultante de las adquisiciones realizadas en los ejercicios fiscales 2020 y 2021. | ||||||
| 2) Respecto al beneficio por acción ajustado en el ejercicio fiscal 2020 de 7,87 dólares según la nueva definición. | ||||||
“Los mercados se recuperan y las empresas industriales invierten en su resiliencia y agilidad, y Rockwell está bien posicionada para crecer durante el ejercicio fiscal 2021”, siguió Moret. “Las novedades de software, hardware y servicios añadidas a nuestro catálogo añaden un valor significativo al tiempo que nos centramos en crear más maneras de ganar”.
Se ofrece una continuación un análisis del cuarto trimestre y de todo el año para ambos segmentos.
Arquitectura y Software
Las ventas de Arquitectura y Software durante el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2020 fueron de 702,8 millones de dólares, lo cual supone un descenso del 10,0 por ciento frente a 781,2 millones de dólares del mismo período del año pasado. Las ventas orgánicas disminuyeron un 11,3 por ciento y una adquisición aumentó las ventas en 1,3 puntos porcentuales. Los beneficios operativos del segmento fueron de 190,9 millones de dólares en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2020 frente a 205,0 millones de dólares en el mismo período del año anterior. El margen operativo del segmento aumentó hasta el 27,2 por ciento en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2020 frente al 26,2 por ciento del año pasado.
Las ventas de Arquitectura y Software en el ejercicio fiscal 2020 fueron de 2832,9 millones de dólares, lo cual supone un descenso del 6,3 por ciento frente a 3021,9 millones de dólares del año pasado. Las ventas orgánicas disminuyeron un 5,7 por ciento, la conversión monetaria redujo las ventas en 1,2 puntos porcentuales y una adquisición aumentó las ventas en 0,6 puntos porcentuales. Los beneficios operativos del segmento fueron de 795,2 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2020 frente a 874,8 millones de dólares del ejercicio fiscal 2019. El margen operativo del segmento disminuyó hasta el 28,1 por ciento en el ejercicio fiscal 2020 desde el 28,9 por ciento del año anterior, debido principalmente al descenso de las ventas, que se compensó en parte por una serie de acciones de reducción de costes de carácter temporal y estructural.
Productos y Soluciones de Control
Las ventas de Productos y Soluciones de Control durante el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2020 fueron de 867,2 millones de dólares, lo cual supone un descenso del 8,6 por ciento frente a 949,0 millones de dólares del mismo período del año pasado. Las ventas orgánicas disminuyeron un 12,7 por ciento, la conversión monetaria redujo las ventas en 0,5 puntos porcentuales y las inversiones inorgánicas aumentaron las ventas un 4,6 por ciento. Los beneficios operativos del segmento fueron de 127,0 millones de dólares en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2020 frente a 144,0 millones de dólares en el mismo período del año anterior. El margen operativo del segmento disminuyó hasta el 14,6 por ciento en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2020 frente al 15,2 por ciento del año pasado.
Las ventas de Productos y Soluciones de Control en el ejercicio fiscal 2020 fueron de 3496,9 millones de dólares, lo cual supone un descenso del 4,8 por ciento frente a 3672,9 millones de dólares del año pasado. Las ventas orgánicas disminuyeron un 9,5 por ciento, la conversión monetaria redujo las ventas en 1,2 puntos porcentuales y las inversiones inorgánicas aumentaron las ventas un 5,9 por ciento. Los beneficios operativos del segmento fueron de 462,7 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2020 frente a 598,8 millones de dólares del ejercicio fiscal 2019. El margen operativo del segmento disminuyó hasta el 13,2 por ciento en el ejercicio fiscal 2020 frente al 16,3 por ciento del año pasado, debido principalmente al descenso de las ventas, que se compensó en parte por una serie de acciones de reducción de costes de carácter temporal y estructural.
Información Complementaria
Los gastos netos generales de la empresa durante el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2020 fueron de 22,0 millones de dólares frente a 36,4 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2019. Los gastos netos generales de la empresa fueron de 98,9 millones de dólares durante el ejercicio fiscal 2020 frente a 108,8 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2019.
Depreciación y amortización contable de las compras – Los gastos por depreciación y amortización contable de las compras en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2020 fueron de 11,3 millones de dólares tras aumentar 7,2 millones de dólares respecto al cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2019, lo cual supone una disminución interanual del beneficio por acción ajustado de 0,03 dólares. Los gastos por depreciación y amortización contable de las compras en el ejercicio fiscal 2020 fueron de 41,4 millones de dólares tras aumentar 24,8 millones de dólares respecto al ejercicio fiscal 2019, lo cual supone una disminución interanual del beneficio por acción ajustado de 0,08 dólares.
Impuestos – Tomando como referencia los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (GAAP), el tipo impositivo equivalente en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2020 fue del 12,0 por ciento frente al 85,6 por ciento en el cuarto trimestre de 2019. El descenso se debe principalmente a los ajustes por PTC. El tipo impositivo equivalente para el ejercicio fiscal 2020 fue del 9,9 por ciento frente al 22,8 por ciento del ejercicio fiscal 2019. El descenso se debe principalmente a los ajustes por PTC, a una deducción fiscal relacionada con Sensia y a otros elementos discretos.
El tipo impositivo equivalente ajustado en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2020 fue del 15,0 por ciento frente al 17,0 por ciento del cuarto trimestre de 2019. El tipo impositivo equivalente ajustado en el ejercicio fiscal 2020 fue del 12,0 por ciento frente al 17,9 por ciento del ejercicio fiscal 2019.
Recompra de acciones – La Empresa no recompró acciones de su capital suscrito durante el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2020. Durante el ejercicio fiscal 2020, la Empresa recompró 1,4 millones de acciones de su capital suscrito con un coste de 254,7 millones de dólares. A 30 de septiembre de 2020, quedaban 853,7 millones de dólares disponibles según nuestras autorizaciones de recompra de acciones existentes.
ROIC – El rendimiento del capital invertido fue del 35,7 por ciento.
Medidas no conformes a GAAP – Las ventas orgánicas, los beneficios operativos totales del segmento, el margen operativo total del segmento, los ingresos ajustados, el beneficio por acción ajustado, el tipo impositivo equivalente ajustado, el cash flow disponible, la conversión del cash flow disponible y el rendimiento del capital invertido no son medidas conformes a los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (GAAP) que se ajustan a GAAP en los anexos al presente comunicado.
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